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中国软件产业:嫁接金融资本已成大势
  发布时间:2012年6月10日  来源:  作者:admin  阅读人次:4065

    哪些软件企业会成为未来的并购热点?在日前举行的“2011中国软件投融资高峰论坛”上,北京赛迪创新投资顾问公司总裁张涛给出了明确的答案。他说:“有三类软件企业会是未来并购的热点:第一类是规模不大,但具有一些独特业务特色和核心技术能力的企业;第二类是具有独特研发能力的基础软件领域的企业;第3类是有客户资源即相应应用对象的软件企业。”


    软件是战略性新兴产业的血液


    赛迪顾问和北京赛迪创新投资顾问有限公司在论坛上联合发布的《中国软件产业投融资与并购战略研究(2011)》指出,中国软件投融资与并购领域呈现以下三个特点:

    一是软件产业快速增长,业务结构调整加速。截至8月底,今年我国软件产业收入规模已超过万亿元,月均增长速度达30%,其中尤以软件技术业务增长突出。数字显示,去年我国软件产业实现业务收入13364亿元,同比增长31%,营收规模首次突破万亿元大关。张涛说:“今年中国软件产业很可能超过1.6万亿元大关!”而在业务结构调整方面,以云计算为代表的软件服务化趋势明显,软件技术服务板块蓬勃发展。

    二是软件企业私募股权融资和并购交易活跃,其中行业应用、管理软件和游戏软件成为股权融资与并购的热门领域。

    三是创业板、新三板为软件企业开启了新的资本运作平台,软件企业IPO规模迅速增长。据统计,2010年至2011年10月,软件企业IPO共52例,融资金额超过340多亿元。

    在张涛看来,如果说物联网是战略性新兴产业的神经系统,那么软件就如同是战略性新兴产业的血液,他说:“软件无处不在,它为各个领域的各个部分提供动力、养分和能量。”正是因为软件如此至关重要,在今年1月28日,国务院办公厅发布了《进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展若干政策的通知》,对软件产业和集成电路产业发展的投融资政策等进行了进一步的补充和完善,明确鼓励和支持软件企业加强产业资源整合,积极支持引导软件企业为实现资源整合和做大做强进行的跨地区重组并购。同时,国家将拓宽软件产业股权融资、债权融资等直接融资渠道,建立贷款风险补偿机制,促进软件企业增资扩建和技术创新,促使软件企业与资本市场加速结合,实现中国软件产业通过投融资方式与资本市场实现共赢。


    软件业应用领域备受投资者青睐


    软件行业具有轻资产的特点,其主要资产多体现于企业的技术、专利、人才等无形资产,而行业应用软件业务更是体现出这一特点的典型,投资者对软件行业的投资正逐渐由硬件设备向技术服务转变,同时,软件与行业相结合的经营模式正在日益激烈的竞争中逐渐凸显。

    从融资规模来看,2010年至2011年10月,互联网应用及服务领域的股权融资规模最大,占VC/PE融资方式披露金额的21.74%,占战略融资方式披露金额的51.98%。显然,虽然行业应用领域的融资案例较多,但单笔融资规模较小。无论是行业应用领域或是互联网应用及服务领域,都是投资者青睐软件应用的表现。

    对于软件产业投融资中的天使投资,张涛分析认为,由于软件企业的特点是没有太多的硬资产,更多的是依靠知识,相应地造成了信息沟通不畅和不对称风险。他说:“对于创业团队来说,技术就是自己的一切,很难把一些核心信息披露出来,这样投融资人缺乏充分的信息交流,因此,天使投资需要考虑如何解决好相应的信息沟通交流和信任机制。”

    张涛判断,未来软件业的并购会进一步加剧,而且行业性应用和基础软件会成为企业并购的方向,诸如操作系统、数据库、海量数据处理分析等具有很大的投资价值。

    此外,2010年至2011年10月,软件企业IPO共52例,其中软件企业在内地IPO有43例,融资总额294.46亿元;在香港进行IPO的企业有2家,融资金额7.26亿港元;在美国进行IPO的企业7家,融得资金7.34亿美元。中国软件企业IPO上市覆盖10余个省市。上市企业主要分布在北京、广东、上海和福建四地,共有44家软件企业上市,融得资金313.10亿元,占上市公司总额的90.13%。


    政府与企业要创新资本融资


    地方政府如何支持本地软件产业的发展,张涛提出了三条建议:第一,要强调前瞻布局。地方政府要前瞻性地结合本地的特点,结合战略性新兴产业新的发展方向,进一步延展、弥补和强化产业链。他特别提醒说:“地方政府不要只盯着招商,要支持已入驻软件园区的企业发展。”第二,要为资本投资打造良性的投资环境。第三,要创新资本融资方式,打造创新投融资平台。要削减融资成本,降低融资风险,就要打造投融资服务平台,对于软件产业来说,这一点非常重要。

    而对于软件企业,张涛同样也提出了3条建议:企业首先要做好基本业务,软件企业作为信息技术密集型企业,要把主要的资金和力量用于加强研发力度和人才培养,积极围绕战略性新兴产业的重点投资方向进行研发布局。同时要培养懂得工业制造的复合型人才,张涛说:“中国的软件人才,大多是做代码的工程师,而我们缺乏架构方面的人才。物联网的创新领域给我们带来了机会,相应的部分高端人才的培养应该成为企业投入的重点。”其次,企业要积极应用资本杠杆,以并购为手段迅速取得高技术企业研发能力和研发成果,从而快速做强做大。目前,资金成为软件企业成长的壁垒之一,而上市企业融资以后,资金成为非常有力的武器,应该思考软件产业未来的战略方向,进行产业整合。最后,企业要积极和政府对接,以创新的资本运作方式加快企业发展。软件企业应积极创新资本运作方式,通过无形资产抵押、中小企业集合债、融资租赁、新三板、政府基金等创新型的资本运作方式,产融结合实现软件企业跨越式发展。

 

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